由于重卡業(yè)務，原本每年銷量僅為500臺左右，處于半停產(chǎn)狀態(tài)。濰柴動力此前入主的主要原因即是想獲得其生產(chǎn)資格，同時在陜西重汽之外，尋覓到另一塊重卡資源，以植入自己的高端重卡項目。“濰柴規(guī)劃是未來開發(fā)出40萬～60萬元的產(chǎn)品，并為此打造一個全新品牌?！?/p>

在濰柴龐大的業(yè)務鏈條中，發(fā)動機無疑是為重要的一塊。在今年前三季的業(yè)績報告中，濰柴動力已實現(xiàn)銷售額469億元，同比增長84.45%。其中，銷售額的36%，凈收銀的80%來自于發(fā)動機。

發(fā)動機業(yè)務的爆發(fā)，讓濰柴動力進入10月以來，股價經(jīng)歷了一輪火箭般的上攻，從每股76.6元一直飆升至很高時118元，單月漲幅超過54%?！盀H柴目前的漲勢代表著市場對于估值的一輪修復，應該說，前期有關濰柴的種種不確定性，到了第三季度均得到了正面的回應?！币晃蛔C券分析人士對本報指出。

應該說，2009年以來，隨著4萬億元智慧之選，重卡市場得以逐步恢復，但濰柴動力的估值卻一直沒有得到市場回應，其市盈率僅維持在10倍左右，不少機構(gòu)看空濰柴動力。

市場普遍擔心在4萬億元效應逐步消散后，一旦重卡市場的需求降低，那么濰柴動力的業(yè)績是否會出現(xiàn)大規(guī)模波動？

事實上，今年3季度重卡市場同比增速已出現(xiàn)了明顯的下滑，其中9月份銷量同比增速只有4.8%。主要客戶陜重汽和福田汽車銷量環(huán)比分別下滑37.8%和32.2%，本部發(fā)動機銷售實現(xiàn)目標環(huán)比下降13%至62.4億元。在這種情況下，濰柴動力的規(guī)模效應顯然抵擋住了市場波動帶來的影響，并且一直保持這20%左右的凈收銀率。

除了市場波動預期外，對濰柴動力業(yè)績的另一重擔心在于其對下游產(chǎn)業(yè)鏈的控制能力。在國內(nèi)重卡行業(yè)版圖中，一汽、東風和重汽等優(yōu)先梯隊，濰柴主要供貨對象集中在陜汽、福田、北奔等第二梯隊的客戶中。

然而隨著近年來“第二梯隊”做大規(guī)模，自建發(fā)動機配套體系的沖動日益強烈。2009年以來，北汽福田同戴姆勒簽訂協(xié)議、江淮與NC2的合資、達夫與恒天的合資、廣汽集團同日本日野合作等等。

“不過，國內(nèi)新的重卡發(fā)動機項目的投產(chǎn)均要在2012年后再投產(chǎn)，應該說近期不會對濰柴的市場統(tǒng)治地位造成威脅?！币晃环治鋈耸恐赋觯档米⒁獾氖前ㄈA菱、大運、江淮等“第三梯隊”的崛起，由于這類新興重卡企業(yè)其自主配套能力弱，未來濰柴動力將繼續(xù)保持在重卡領域的話語權。

目前，濰柴動力年收銀在60億元以上，而產(chǎn)能智慧之選規(guī)模僅在15億左右。手握大筆現(xiàn)金的濰柴動力十分渴望借助資本將產(chǎn)業(yè)鏈進行擴張。在2005年，濰柴動力收購湘火炬實現(xiàn)控股陜重汽和法士特51%的股權，此次收購奠定了公司近5年較快發(fā)展的基礎。

在整個產(chǎn)業(yè)鏈條上，濰柴動力除了向上游尋找機會外，高端重卡不失為下游的很好機會。